Quanto rende staking de Ethereum: 2,63% ao ano, pagos em ETH

A taxa vem do comunicado da Bitmine, uma empresa de capital aberto que acumula ETH em caixa. Ela trava a maior parte desse ETH para validar a rede, mediu a recompensa de sete dias e a projetou para um ano. A taxa por mês é essa anual dividida por 12. É a medida de uma operação só, numa janela de uma semana.

Do outro lado está a Selic, a 13,65% ao ano em 1º de outubro, no dado do Banco Central. Ela muda a cada reunião do Copom, e o histórico da Selic mostra cada decisão desde 1999. A tabela põe as duas taxas lado a lado para três valores aplicados.

As colunas não estão na mesma moeda. Os R$ 26,30 de quem aplicou R$ 1.000 são uma quantidade de ETH, contada pelo preço do dia da compra. Os R$ 136,50 da Selic chegam em reais. O valor do ETH da recompensa no fim do ano depende do preço dele e do dólar naquele dia, e esse preço pesa mais no resultado do que a taxa.

O Ethereum depende de validadores para registrar os blocos de transações, e para validar é preciso travar ETH como garantia. Em troca, o protocolo paga ao validador ETH recém-emitido e parte das taxas que os usuários pagam para incluir a transação. Não há tomador do outro lado: ninguém pegou emprestado o ETH travado. A recompensa sai das regras da rede, e ninguém deve nada em reais a quem trava.

A recompensa se reparte como a caixinha de gorjeta de um restaurante. O total da noite varia com o movimento, que no Ethereum são as taxas, e se divide entre os garçons do salão. Cada garçom a mais diminui a parte de todos. No staking, cada ETH travado a mais reduz a taxa dos outros. Por isso o número de uma semana não vale como contrato de um ano.

A Bitmine mostra quanto um participante só pode ocupar nessa divisão. Em 4 de outubro, a empresa somava 6,02 milhões de ETH, 4,9% de toda a moeda em circulação, com o ETH a US$ 2.726. Desse total, 5.067.309 ETH estavam em staking, cerca de US$ 13,8 bilhões. Por eles, a Bitmine projetava receber US$ 363 milhões por ano em recompensa da rede.

O Blocktrends usava de 2,8% a 3,2% ao ano nas simulações de abril e maio. As medidas vêm de fontes e métodos diferentes, e a distância até os 2,63% de outubro não mede a queda com precisão. A distância mostra que a taxa anda, e sem aviso. A Selic também anda: no mesmo dado do Banco Central, estava em 13,78% em 1º de setembro.

Saber se o staking vale a pena contra a Selic pede outra conta: quanto o ETH precisa subir em reais para empatar. Na Selic, R$ 1 aplicado vira R$ 1,1365 em um ano. No staking, 1 ETH vira 1,0263 ETH, e o preço do ETH em reais tem de cobrir a diferença. A divisão de 1,1365 por 1,0263 dá 1,107: o ETH precisa ficar 10,7% mais caro em reais.

Essa alta em reais tem duas partes, o preço do ETH em dólar e o câmbio. O dólar estava em R$ 4,9892 em 9 de outubro, no dado do Banco Central. Com o câmbio nesse nível, o ETH teria de ir de US$ 2.726 para US$ 3.019. Com o ETH parado em dólar, o dólar teria de chegar a R$ 5,52. Qualquer combinação que leve o ETH em reais 10,7% acima empata, e abaixo disso a Selic fica à frente.

Perto do preço, a recompensa é miúda. Em 29 de abril, o Blocktrends simulou R$ 10 mil a 3,2% ao ano: se o ETH caísse 30%, o saldo iria a R$ 7.224. A queda tiraria mais de R$ 3 mil, e o staking devolveria R$ 320. Chamar a recompensa de renda é dar nome de juro a uma posição em ETH. Não sabemos para onde vai o preço do ETH em 12 meses, e a conta do empate não depende disso, porque mede só quanto o preço precisa andar.

A taxa da Bitmine é o que a rede paga ao validador. Quem não opera um validador recebe por um intermediário, e o intermediário cobra. O Lido, serviço que faz o staking em nome de quem deposita ETH nele, fica com 10% da recompensa, pela conta do Blocktrends de abril. Descontada a comissão, sobram 2,37% ao ano para quem deposita.

A conversão pesa mais que a comissão. Para fazer staking com reais, é preciso comprar ETH e, no fim, vender de volta. Cada ponta cobra spread, a diferença entre o preço de compra e o de venda que a corretora embute. O mesmo texto do Blocktrends põe esse custo entre 0,5% e 1,5% por ponta, e a conta abaixo junta a comissão e as duas pontas.

No spread maior, as duas pontas levam perto de 3% do valor, mais que um ano inteiro de recompensa pelo Lido. Com o ETH parado, R$ 1.000 que entram e saem em um ano voltam como R$ 1.013 no spread de 0,5% e R$ 993 no de 1,5%. Na Selic, voltariam R$ 1.136,50.

O risco que não cabe em percentual é a custódia. ETH em staking numa corretora é um crédito contra a corretora, sem FGC: o saldo na tela é a promessa de devolver a moeda. Pelo Lido, o ETH fica num contrato do próprio Lido, o programa na rede que guarda os depósitos, e o risco passa a ser o código desse contrato. O guia sobre onde guardar criptomoedas compara as formas de custódia, da corretora à carteira própria.

Todas as contas acima ficam antes de imposto. Para a recompensa de staking, os dois textos do Blocktrends divergem: o de abril chama a tributação de ambígua, e o de maio fala em 15% a 22,5%, número que não conferimos na Receita. O artigo sobre imposto de criptomoedas em 2026 acompanha a regra que a Receita aplicar.

A tarefa que não espera a Receita é o registro de cada recompensa: a data, a quantidade de ETH e o valor em reais no dia em que entrou. Em R$ 10 mil, os R$ 263 do ano chegam em pagamentos pequenos e frequentes, que não se refazem de memória. Com esse histórico, a rentabilidade da posição, comparada a um índice como o CDI, mostra no fim de 12 meses se o ETH andou os 10,7% que o empate pedia.