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Em reais e com dividendos, o S&P 500 rendeu de -23,43% em 2022 a 59,91% em 2024, e 4,75% em 2025. Descontado o IPCA, o CDI rendeu mais em três dos cinco períodos desde 2022. De janeiro de 2022 a 9 de outubro de 2026, o índice acumulou 24,8% acima da inflação, e o CDI, 42,0%. Sem 2024, o índice teria perdido 18,2% para a inflação.

O emissor de uma stablecoin é a empresa que cria o token, paga o resgate e guarda a reserva. O que separa um emissor de outro é quanto a reserva pode perder antes de o token valer menos que US$ 1. Em agosto de 2026, a folga da Tether era de 2,2% do que ela devia. Em 2023, 8% da reserva presos num banco levaram o USDC a US$ 0,88.

A curva de juros futuros é a fila das taxas do DI futuro na B3, uma por vencimento. Cada taxa embute o CDI médio esperado até aquela data e um prêmio pelo risco. Em 9 de outubro de 2026, o DI jan/2029 fechou a 12,22% ao ano. É só 0,22 ponto acima da Selic que o Focus espera para o fim de 2027, contra 1,95 ponto em 8 de setembro.

As "Magnificent 7" são Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon, Meta e Tesla, que somavam 34,8% do S&P 500 em 10 de outubro de 2026. Num ETF do índice comprado na B3, são R$ 348 de cada R$ 1.000, contra R$ 130 no fim de 2018. É mais do que as dez maiores do índice pesavam em março de 2000, no auge da bolha de tecnologia.

A taxa de administração dos ETFs de bitcoin da B3 vai de 0,25% a 0,75% ao ano. Em R$ 10 mil, são de R$ 25 a R$ 75. O imposto pesa mais: 15% sobre o ganho, sem a isenção das ações, ou R$ 1.500 num ganho de R$ 10 mil. O que separa um fundo do outro é a estrutura: quantos fundos e custodiantes ficam entre a cota e a chave.

A inflação de serviços em 2026 soma 4,16% de janeiro a setembro e 5,97% em 12 meses. Nos 12 meses, os serviços ficam 1,39 ponto acima do IPCA cheio, de 4,58%. De julho a setembro, rodaram a 4,8% ao ano, abaixo dos 12 meses e ainda acima do teto de 4,5% da meta. É esse ritmo, e não o IPCA do mês, que diz se os cortes da Selic se sustentam.